Между Сциллой и Харибдой: как Пауэлл вел экономику США через инфляцию и кризисы
В пятницу, 15 мая, истекает срок полномочий Джерома Пауэлла на посту председателя Федеральной резервной системы (ФРС), который он занимал с 2018 года, и американские деловые издания подводят итог его восьмилетнего руководства. Практически все СМИ рисуют двойственную картину наследия Пауэлла: независимость ФРС и успешное прохождение нескольких серьезных экономических кризисов соседствуют в просчетах оценки инфляции, спорных решениях по ключевой ставке и влиянием политической конъюнктуры на деятельность регулятора.
Считается, что эпоха Пауэлла совпала с одним из самых сложных периодов для экономики США со времен Второй мировой войны — пандемия, рекордная инфляция, резкое ужесточение денежно-кредитной политики и банковские потрясения стали фоном его решений. Bloomberg называет председательство Пауэлла «мастер-классом по управлению кризисами»: он провел экономику «между Сциллой и Харибдой», пытаясь одновременно удержать инфляцию и не задушить восстановление экономики. Согласно тексту издания, экономика выросла на 11% с начала 2020 года — что лучше, чем в среднем за предыдущие четыре сопоставимых периода, безработица остается ниже 4%, а темпы инфляции снизились с пика 9,1% до 2,7%.
The Wall Street Journal (WSJ) подчеркивает, что главной задачей Пауэлла стала борьба с инфляцией, и он справился с ней, хотя и ценой замедления экономики. Издание отмечает «терпение и настойчивость» главы ФРС, когда он долго и упорно на высоком уровне удерживал ключевую ставку — дольше, чем ожидали рынки. WSJ не забыло и давление, которое на регулятор оказывал Дональд Трамп, выдвинувший Пауэлла в свой первый президентский срок и активно критиковавший его во второй. MarketWatch, например, отмечает, что, хотя Пауэлл и смог снизить инфляцию и сохранить финансовую стабильность, он не избежал критики за позднее реагирование на инфляционные сигналы в 2021 году, что в итоге привело к более резкому повышению ставок и стрессу на рынках.
В частности, глава Белого дома неоднократно требовал снизить процентные ставки. Последний раз на такой шаг ФРС пошла в декабре 2025 года, снизив их до нынешнего показателя в 3,5-3,75%, а на заседании в апреле сохранила. Трамп называл Пауэлла «пустоголовым» (numbskull) и «придурком» (jerk), а также дал ему кличку «запоздалый» (too late) из-за расхождений во взглядах на денежно-кредитную политику.
В январе в отношении главы регулятора было открыто федеральное расследование в связи с его выступлением в Конгрессе о ходе реконструкции здания ФРС в Вашингтоне. По этой причине Пауэлл планирует остаться в совете управляющих Федеральной резервной системы после истечения срока его полномочий 15 мая «на неопределенный срок», до тех пор, пока не будет уверен, что расследование Министерства юстиции «полностью завершено».
Комментируя это решение, Дональд Трамп заявил, что Джером «запоздалый» Пауэлл хочет остаться в ФРС, потому что «нигде больше не может найти работу», поскольку «он никому не нужен».
При этом Пауэлл вправе по закону занимать должность в совете управляющих до января 2028 года, однако он подчеркнул, что будет работать на ней «незаметно». Свой полный уход он связывает с возможным прекращением «беспрецедентных» юридических атак со стороны администрации Трампа, которые ставят под угрозу независимость центрального банка страны, отмечает Associated Press (AP).
Forbes пишет, что защита Пауэллом институциональной автономии Центробанка от политического давления, включая публичные противостояния с Белым домом, укрепила доверие к ФРС и заложила долгосрочный эффект, который будет иметь значение для преемников Пауэлла. Bloomberg и MarketWatch при этом отмечают, что уход Пауэлла с поста председателя и утверждение Кевина Уорша новым главой ФРС открывает новый этап: его преемнику предстоит сохранять баланс между борьбой с инфляцией, поддержкой экономики и противостоянием политическому давлению.
