У Лошади войны заканчивается топливо: ждем нефть по $140, дорогие авиабилеты и рост инфляции?
Наконец, наступила весна. Тает снег. Реки разморозились. Дни становятся длиннее, теплее и солнечнее. На деревьях снова появляются листья, птицы мигрируют обратно на север. В это время за тысячи километров отсюда черные облака бомб и адского огня окружают Иран, который находится в состоянии войны с США и Израилем. Если вы думаете, что этот конфликт затрагивает только жителей Ближнего Востока, то вы глубоко ошибаетесь. В отличие от большинства других стран, конфликт в Иране несет в себе уникальный набор рисков, связанных с топливом и энергией. Иран является производителем и транспортным узлом и в то же время обладает оружием, способным нарушить как региональные, так и международные цепочки поставок нефти и природного газа. Так что эта война влияет на цены на бензин и природный газ. Важно отметить, что чем дольше продолжается этот конфликт, тем больше он влияет на всех нас — особенно на тех, кто меньше всего может позволить себе его последствия.
Цены на нефть резко выросли в течение первых двух недель марта, достигнув в понедельник $86 за баррель. При этом начался тот день со $120 за баррель, что доказывает, насколько волатилен этот рынок даже на ежедневной основе. Между тем цены на дизельное топливо выросли в среднем до отметки выше $4 за галлон, что является максимальным уровнем с конца 2023 года. Средняя цена на бензин подскочила до $3,25 за галлон с $2,99 на прошлой неделе. Цены на природный газ в Европе выросли почти на 50%, достигнув самого высокого уровня за год, хотя на данный момент они все еще значительно ниже показателей после роста в начале 2022 года, который был вызван введением антироссийских санкций.
Ормузский пролив, узкий водный путь у южного побережья Ирана, по которому проходит 20% мировых поставок нефти, а также значительные объемы природного газа, в обычное, мирное время пропускает около 80 танкеров в день. 2 марта, в первый рабочий день после начала войны в Иране, прошло всего ДВА танкера. На следующий день, 3 марта, прошел всего один танкер. Чем дольше этот жизненно важный транспортный узел будет оставаться закрытым, тем меньше нефти будет поставляться, из-за чего рост цен продолжится. Помимо очевидной опасности из-за соседства с зоной активных боевых действий, дополнительным препятствием становится страховка, поскольку страховщики взимают более высокую плату за страхование судов и грузов, добавляя надбавки за «военный риск». Даже если добыча нефти не изменилась, задержки, связанные со страхованием, могут привести к сокращению поставок, что приведет к росту цен на сырую нефть. Президент США Дональд Трамп предложил государственную программу страхования backstop для снижения страховых взносов за военные риски в регионе, пытаясь ослабить давление на частных страховщиков и судовладельцев. Однако эта стратегия до сих пор не реализована.
Еще большее беспокойство вызывает очевидная стратегия Ирана по нанесению ущерба поставкам нефти — возможно, в отчаянной попытке оказать максимальное давление, чтобы прекратить войну. Со 2 марта они ежедневно атакуют энергетические объекты в Катаре, Саудовской Аравии и других богатых нефтью странах Ближнего Востока. Например, Министерство энергетики Саудовской Аравии сообщило о возгорании на нефтеперерабатывающем заводе в Рас-Тануре; нефтеперерабатывающий завод Aramco также подвергся атаке беспилотников, хотя большинство иранских ракет, нацеленных на этот район, были перехвачены. Иранские беспилотники также атаковали электростанцию и энергетический объект в Катаре, в результате чего QatarEnergy, один из крупнейших в мире экспортеров сжиженного природного газа, был вынужден временно приостановить производство. Чем больше ущерб наносится нефтяным месторождениям и энергетическим объектам, тем выше будут расти цены на нефть. Насколько высоко они поднимутся? Как все это закончится? Следует рассмотреть три сценария.
Наилучший — это быстрое завершение конфликта с минимальными дополнительными сбоями. Если война продлится, допустим, не более чем еще пару недель, то судоходство через Ормузский пролив возобновится, нефтяная и энергетическая инфраструктура останется нетронутой, а цены вернутся к прежним уровням, поскольку ожидаемый в 2026 году профицит предложения поможет их стабилизировать. Хотя цены на нефть сейчас, безусловно, выше, чем две недели назад, существуют стратегические резервы, которые используются для поддержания уровня поставок примерно на том уровне, на котором они должны быть. Также помогает то, что американская экономика застраховала себя от нефтяной зависимости 1970-х годов благодаря росту альтернативных источников электроэнергии, таких как ветер и солнце, а также инвестициям в бум добычи сланцевой нефти, который сделал Соединенные Штаты нетто-экспортером энергии.
К сожалению, мы движемся к наиболее вероятному сценарию структурного шока. Если сбои, такие как продолжающийся ущерб инфраструктуре, удары по нефтяным судам и другим транспортным средствам, а также отказ страховщиков предоставлять покрытие, сохранятся еще в течение нескольких недель, а тем более месяцев, излишки 2026 года будут быстро израсходованы, и мы можем столкнуться с устойчивым риском дефицита поставок. При таком сценарии мы можем ожидать, что цены на нефть превысят $100, а то и $130 за баррель. Действительно, в последнее время в течение дня случались моменты, когда мы были на этих цифрах. Хотя отчаявшийся Иран, похоже, пытается нанести значительный ущерб ключевым перерабатывающим предприятиям в Саудовской Аравии или ОАЭ, к счастью, их беспилотные летательные аппараты и ракеты до сих пор оказывались в основном неэффективными, чтобы нанести значительный ущерб, и в основном их перехватили. До тех пор, пока можно будет противостоять попыткам Ирана нарушить поставки нефти и природного газа, мы, скорее всего, останемся на стадии структурного шока, когда цены не достигнут пика в $130 за баррель.
Наименее вероятный, однако самый опасный, — это сценарий, который будет даже хуже нефтяных кризисов 1970-х годов, когда стремительный рост цен, достигший $130-140 за баррель в пересчете на сегодняшний реальный доллар, привел к образованию длинных очередей на заправках. Если этот конфликт будет эскалировать или его разрешение займет не недели, а месяцы, а Иран сумеет нанести значительный ущерб ключевым перерабатывающим предприятиям в Саудовской Аравии, ОАЭ и других странах, то в результате экстремального сценария нефтяной рынок пострадает от дефицита поставок, что вызовет глобальную борьбу за физические баррели, а не за торговые настроения, как это было всегда и остается до сих пор. В этом случае мы увидим, как цены на сырую нефть превысят $140 долларов за баррель, и в этот момент никто не будет знать, насколько высоко они действительно поднимутся.
Хотя нам стоит надеяться на быстрое урегулирование этого конфликта, текущая политическая обстановка делает это маловероятным в краткосрочной перспективе. Поэтому мы должны придерживаться израильской поговорки «надейтесь на лучшее, готовьтесь к худшему». К сожалению, из-за этого конфликта больше всего пострадают люди с низким доходом. Более бедные потребители, как правило, тратят большую часть своих доходов на бензин. Учитывая, что уровень личных сбережений находится на самом низком уровне за период более трех лет, а уровень просроченной задолженности по кредитным картам и автокредитам поднялся до уровня, невиданного со времен Великой рецессии, у этих людей не осталось много резервов на случай повышения цен на нефть. Если это относится к вам, возьмите кредит в банке СЕЙЧАС, пока ситуация не ухудшилась еще больше. Ожидается рост инфляции, что снижает вероятность снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в ближайшие месяцы. Более выгодных процентных ставок, чем сейчас, вы не найдете, так что воспользуйтесь этой возможностью!
Независимо от того, есть ли у вас лишние деньги на случай повышения цен на нефть и энергоносители, понимайте, какое влияние это окажет на цены вокруг вас. Малые предприятия более подвержены колебаниям цен, поскольку они не могут позволить себе долгосрочные контракты или финансовые инструменты, защищающие их от колебаний. Наиболее уязвимыми являются розничные продавцы и рестораны, обслуживающие клиентов с низким доходом, а также потребители в пригородах, которым приходится везде ездить на автомобиле. Все сферы, где используются природные ресурсы, от авиаперелетов до розничной торговли, доставки еды и цен на Uber, будет затронуто. Разрыв в расходах между людьми с низким и высоким доходом увеличится, как это было в 2022 году, когда инфляция превысила 9%. Поэтому если вы относитесь к числу «высокооплачиваемых», кто может позволить себе отпуск в этом году, купите билеты на самолеты или круизы ПРЯМО СЕЙЧАС, до того как цены вырастут, поскольку нефть становится все более недоступной!
Важно отметить, что независимо от вашего финансового положения, если у вас есть как у американского гражданина привилегия голосовать, пожалуйста, используйте эту возможность с умом. Как сказал дядя Бен Питеру Паркеру в фильме «Человек-паук»: «С великой силой приходит великая ответственность». Эти слова никогда не были так актуальны, как сегодня! В преддверии промежуточных выборов в этом году и в связи с приближением президентских выборов 2028 года я убедительно прошу вас тщательно изучить обещания кандидатов. Проверяйте факты и отделяйте факты от преувеличений и чистой выдумки. Отличайте честных кандидатов от шарлатанов. Если мы не сможем сделать даже эти простые вещи, как это было раньше, мы заслуживаем администрацию, которая обманывает нас, пообещав вывести из войн, но вместо этого начинает новые, выступив с программой снижения цен на бензин, но непосредственно вызвав рекордный рост цен и экономические трудности.
