Удар по кошельку американцев или фиаско для Европы? Кто на самом деле выиграл и проиграл от соглашения США и ЕС
Когда на прошлой неделе Дональд Трамп направлялся в Шотландию, он уже знал, что новое торговое соглашение между США и ЕС, о заключении которого он объявит на встрече с главой Еврокомиссии Урсулой фон дер Ляйен, будет представлено им же самим как экономическая и политическая победа. Всего за несколько дней до того, как многократно откладывавшиеся тарифы в отношении десятков стран должны были вступить в силу, республиканец не прекратил торговую войну с крупнейшим партнером, а лишь понизил ставку. Какие это может иметь последствия — в материале RTVI.US.
27 июля в гольф-клубе Trump Turnberry Трамп и фон дер Ляйен объявили о рамочном торговом соглашении, предотвратившем полномасштабную торговую войну, согласно выражению Washington Post (WP). Самая крупная, по словам президента США, сделка в истории вводит 15%-процентные пошлины на большинство товаров ЕС, обязывает Европу закупать американскую энергию на $750 млрд и инвестировать $600 млрд в экономику США к 2028 году. И хотя соглашение снижает ранее угрожавшие ЕС тарифы в размере 30%, оно в корне меняет глобальную торговую динамику.
Кажущееся «послабление» было воспринято неоднозначно. Так, премьер-министр Венгрии Виктор Орбан, ярый критик Брюсселя и горячий сторонник президента США, сказал, что «Трамп съел Урсулу фон дер Ляйен на завтрак». А премьер-министр Франции Франсуа Байру констатировал, что «это мрачный день, когда союз свободных народов, объединившихся, чтобы отстаивать свои ценности и интересы, смиряется с поражением». В свою очередь канцлер ФРГ Фридрих Мерц, который изначально счел, что сделка позволила «предотвратить торговый конфликт», позже признал, что тарифы стали «значительным бременем» для немецкой экономики (особенно для ее автомобильной отрасли).
Согласно условиям сделки, США вводят 15%-процентную пошлину на большинство европейских товаров по сравнению с 1,2% в 2024 году. Тарифы на сталь и алюминий остаются на уровне 50%, но обсуждается переход к квотам. Некоторые товары, такие как авиапродукция и оборудование для полупроводников, освобождены от пошлин. ЕС, в свою очередь, откроет свои рынки для американских товаров со ставкой 0%.
Как сказал RTVI.US Джонас Шаэнде, макроэкономист, ранее занимавший должность заместителя секретаря финансового комитета Сената штата Нью-Йорк и главного экономиста Института фискальной политики, нулевые тарифы на полупроводниковое оборудование помогают американским производителям микросхем и повышают производительность на передовых производствах. Это, по словам эксперта, можно считать «явным выигрышем», но остальная часть соглашения «более шаткая».
Как было отмечено выше, ЕС обязуется закупить американскую энергию на $750 млрд, что значительно превышает текущие $80 млрд в год, и инвестировать $600 млрд в американскую экономику. Это направлено на сокращение зависимости Европы от российских энергоносителей и поддержку американской промышленности. Как заявила накануне представитель Еврокомиссии Анна-Кайса Иконен, обещание потратить $750 млрд на энергетику в США в течение трех лет может включать в себя строительство ядерных реакторов.
Даниил Манаенков, экономист из Мичиганского университета, в разговоре с RTVI.US объяснил, что обещание ЕС закупить энергоресурсы на $750 млрд «вступает в прямое противоречие с прогнозами роста экспортных мощностей США». По его словам, при оптимистичном раскладе экспорт СПГ из США достигнет объемов на сумму около $50 млрд в год. Значительного роста добычи нефти при этом не ожидается, поскольку текущие цены не стимулируют увеличение производства.
Строительство ядерных реакторов, упомянутое Иконен, вероятно, может отбить заявленную сумму. Согласно данным Politico, Трамп изначально хотел обязать Европу закупиться энергией на сумму $1 трлн в течение его президентского срока.
Шаэнде обратил внимание на то, что инвестиции ЕС, о которых идет речь, поступят не от Брюсселя, а от частных компаний, и лишь в том случае, если США «создадут надлежащие стимулы и внесут ясность в нормативно-правовую базу». Он добавил, что 15-процентные пошлины «сохраняют высокие затраты на импорт автомобилей, оборудования, промежуточных материалов и фирменных товаров».
В США сделка, как ожидалось, должна была вступить в силу 1 августа, но в ЕС требуется правовой инструмент, что может занять недели (т.е эту сделку нельзя пока считать полностью заключенной). Кроме того, с этого же дня должны были начать действовать тарифы и в отношении десятков других стран.
«Любые заявления о чистых иностранных инвестициях в США вступают в противоречие с заявленной целью администрации Трампа по сокращению дефицита торгового баланса, — отметил Манаенков. — Если дефицит действительно сократится, это автоматически приведет к снижению объема инвестиций иностранных государств в финансовые активы США, т.к. у них останется меньше долларов от торговли товарами».
Согласно указу, опубликованному на сайте Белого дома 31 июля, тарифы вводятся с 00:01 по восточному времени 7 августа. Как обратил внимание CNN, для большинства стран ставка стала ниже по сравнению с тем, когда пошлины были введены впервые 2 апреля. Представитель Белого дома заявил CNBC, что вступление тарифов в силу 7 августа «следует понимать не как отсрочку, а как предоставление [Погранично-таможенней службе США] достаточного времени для внедрения этих [пошлин]».
С того момента как Трамп впервые объявил о введении пошлин, он несколько раз замораживал эти меры, чтобы добиться от десятков стран новых торговых сделок. Первое соглашение в начале мая было подписано с Великобританией, а последнее, о котором объявил Трамп и которое совпало с публикацией данного материала, — с Южной Кореей. Республиканец при этом продлил на 90 дней торговые переговоры с Мексикой, отложив повышение пошлин на товары из соседней страны. Ряд тарифов, включая 50% на сталь, алюминий и медь, продолжают действовать.
За день до подписания указа о введении тарифов Трамп обложил Индию 25-процентными пошлинами за закупки российских энергоносителей и вооружений, а ставку для Бразилии повысил с 10% до 50%, мотивируя это необоснованным преследованием бывшего президента страны Жаира Болсонару (его еще называют «бразильским Трампом»). Примечательно, что в указе от 31 июля ставка для Бразилии по-прежнему составляет 10%.
Обе эти страны, а также Китай, продолжающиеся переговоры с которым на время убедили США снизить ставку со 145% до 30%, входят в БРИКС. Этот альянс имеет важнейшее значение для России, которая пытается таким образом противопоставить себя коалиции западных стран. Трамп накануне пообещал ввести пошлины против стран БРИКС из-за их якобы антиамериканской политики и попыток лишить доллар статуса мировой резервной валюты.
«Использование тарифов в качестве инструмента давления имеет свои пределы, — отметил Шаэнде. — Маловероятно, что это повлияет на Китай или другие азиатские страны. Мы можем стать свидетелями еще большей диверсификации торговли, когда азиатские товары будут вытеснены с рынка США и перенаправлены в другие страны по более низким ценам».
В разговоре с RTVI.US финансовый аналитик Гарри Горный констатировал, что тарифы, введенные якобы для защиты внутреннего производства и создания рабочих мест, на деле оказываются вредными для обычных потребителей, т.к. значительно повышают цены на товары. Он привел в пример индийский опыт как предупреждение для США: там из-за высоких импортных пошлин даже обычные товары становятся чрезвычайно дорогими и люди, например, вынуждены просить друзей привезти что-то из-за границы (такой опыт был у нашего собеседника).
Эксперт предположил, что американцы «вскоре поймут, насколько болезненными эти тарифы будут для их кошельков».
При общем объеме торговли почти в $1 трлн дефицит торгового баланса США с ЕС в 2024 году составил $235,6 млрд, что на 12,9% больше, чем в 2023-м. Тарифы и увеличение экспорта могут сократить этот разрыв, принося миллиарды долларов дохода, уверены в Белом доме. Там же считают, что сделка поддержит американских фермеров и производителей.
«Идея тарифов заключается в том, чтобы стимулировать компании переносить заводы в США, создавая здесь рабочие места. Это может быть успешным, если затраты на запуск заводов здесь будут ниже [тарифной ставки в] 15%. Все, что выше, останется в Европе, а дополнительные расходы будут переложены на потребителя, — заявил Горный. — В большинстве случаев эти тарифы нанесут ущерб американцам».
По словам же Владимира Рожанковского, MBA/LIFA, управляющего директора Trade123, торговые пошлины в первую очередь бьют по Европе, а не по самим США, поскольку американская экономика менее зависима от импорта европейской продукции, особенно в таких секторах, как автомобили, авиация и станкостроение. При этом речь идет не о нишевых, а о массовых поставках, и именно в массовом сегменте у Европы слабые позиции на американском рынке, в отличие от Китая.
Поэтому Европа, сказал эксперт RTVI.US, страдает сильнее, тогда как для США пошлины против ЕС вызывают лишь умеренный инфляционный эффект, который гораздо слабее, чем тот, что ожидается от тарифов против Китая.
Согласно оценкам, тарифы повысят стоимость европейских товаров, таких как вино (с $11,5 до $15 за бутылку), и могут усилить инфляцию. По данным Yale Budget Lab, домохозяйства США могут потерять до $2,4 тыс. В краткосрочной перспективе цены на обувь вырастут на 40%, а на одежду — 38%. В настоящее время, как показывает отчет Бюро трудовой статистики (BLS), инфляция в июне (с учетом волатильных категорий товаров) ускорилась до 2,7% в годовом исчислении против 2,4% в мае.
Шаэнде предполагает, что в США инфляция может немного ускориться, поскольку тарифы отразятся на ценах на транспортные средства, металлопродукцию и некоторые потребительские товары. Частично компенсировать этот удар поможет маржа (разница между ценой и себестоимостью) розничных продавцов. Цены на энергоносители при этом не сильно вырастут, хотя инвестиции в добычу могут укрепиться.
«В Европе экспортеры будут снижать цены, чтобы оставаться конкурентоспособными, что приведет к дезинфляции. Но стоимость импорта товаров, на которые распространяются пошлины, может вырасти, — сказал экономист. — Если производство переместится в США, потребительские цены в ЕС также могут столкнуться с некоторым повышением в затронутых секторах».
Примечательно, что, по данным Бюро экономического анализа (BEA), реальный валовой внутренний продукт (ВВП) США вырос во втором квартале (апрель-июнь) на 3%, т.е. в тот период, когда Трамп активно вводил и откладывал пошлины и пытался заключить торговые соглашения. Эксперты объяснили рост сокращением импорта, который вычитается при расчете ВВП, и увеличением потребительских расходов.
Судебные иски против тарифов, основанных на чрезвычайных полномочиях Трампа, могут подорвать сделку. Производственные издержки, вероятно, вырастут на 2-4,5%, что угрожает стагнацией зарплат и увольнениями, предупреждают специалисты. По оценке Capital Economics, 15%-процентные пошлины сократят ВВП ЕС на 0,2%. Немецкая автомобильная промышленность и ирландская фармацевтика ($127 млрд экспорта в 2024 году), вероятно, пострадают сильнее всего.
По словам Горного, «совершенно ясно, что автомобили подорожают». Например, Audi за $50 тыс. подорожает как минимум на $7 тыс., поскольку производители «перекладывают эти расходы на американских потребителей». Даже американские автомобили, такие как Ford и General Motors, «пострадают», поскольку некоторые комплектующие производятся в Канаде или Мексике, отметил эксперт.
В свою очередь Рожанковский констатировал, что введение импортных тарифов уже серьезно ударило по европейскому автопрому. На примере Audi он показал, как пошлины вынуждают компании снижать прогнозы выручки и проводить реструктуризацию. Он также провел параллель со шведскими брендами Volvo и Saab (когда-то мировыми лидерами, а теперь фактически утратившими независимое производство) и предупредил, что сейчас то же самое может произойти с немецкими и другими европейскими автопроизводителями.
Дело в том, что опасения по поводу доступности запчастей подрывают доверие покупателей: люди все меньше готовы приобретать «европейские» машины, опасаясь проблем с сервисом, пояснил эксперт. В результате отрасль уже переживает массовые сокращения (например, у Volkswagen), и риск полной утраты европейского автопрома в условиях торговых войн становится немалым.
«Он [европейский автопром] теряет конкурентную способность. США невыгодно будет сейчас импортировать европейские автомобили, — констатировал Рожанковский. — Это может привести к тому, что позиции американского автопрома, включая электромобили, даже Tesla, они улучшатся в связи с тем, что объем импорта из Европы будет постепенно падать».
Стоит отметить, что полугодовой отчет BMW Group от 31 июля показал, что прибыль компании упала почти на 29%. Тем не менее, несмотря на общее снижение совокупных поставок (0,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), BMW демонстрирует рост в Европе (8,2%) и Америке (3,4%). Основное давление на показатели оказал рынок Китая, где продажи упали на 15,5%.
Значительно упала прибыль таких компаний, как Audi Group и Mercedes-Benz Group. На это могли повлиять американские тарифы, расходы на реструктуризацию, регуляторные затраты и снижение спроса, особенно в Китае. Впрочем, не лучше оказались позиции Tesla, принадлежащей миллиардеру Илону Маску. На фоне торговой войны с Пекином снизилась выручка компании, а прибыль оказалась ниже прогнозов.
Неопределенность в деталях и потенциальный рост инфляции могут подорвать выгоды торгового соглашения США и ЕС. Для Брюсселя сделка означает компромисс ради стабильности, но ценой экономических потерь. Bloomberg Economics прогнозирует глобальные потери в $2 трлн к 2027 году из-за изменения цепочек поставок. Успех зависит от дальнейших переговоров и обуздания инфляции.
«Длительная неопределенность замедляет глобальные инвестиции. Фирмы тратят капитал впустую, создавая дублирующие цепочки поставок, вместо того чтобы инвестировать в повышение эффективности», — сказал Шаэнде.
Манаенков, в свою очередь, отметил, что, несмотря на риторику Трампа о жестком протекционизме, его торговая политика на практике не предполагает радикальных шагов. Вместо этого администрация ограничивается умеренными тарифами, которые влияют на экономику заметно, но не катастрофически.
Он подчеркнул, что при текущей структуре экономики (с долей импорта около 15%) такие тарифы эквивалентны росту общей налоговой нагрузки примерно на 1-2%. Это означает, что бизнес и потребители действительно почувствуют рост цен, но эффект будет растянут во времени (скорее в течение одного-двух лет) и сопоставим с другими умеренными макроэкономическими мерами, а не с кризисом или резким разрывом глобальных цепочек поставок.
