Ничего не спасет? США грозит инфляция выше 4%
Боевые действия против Ирана подстегнут темпы общей инфляции в США по итогам марта-апреля, но затем она, вероятно, стабилизируется вне зависимости от того, как будет развиваться ситуация на Ближнем Востоке, рассказал RTVI.US профессор экономики Университета Кеннесо в Джорджии Михаил Мельник. Однако базовая (кор) инфляция останется высокой и может превысить 4%. Причины — продолжающий рост госдолга США и вероятность применения монетарной программы для стабилизации рабочего рынка.
Общая инфляция показывает реальное изменение цен на товары и услуги, в то время как базовая не учитывает сезонные и тарифные колебания.
Федеральная резервная система (ФРС) США ожидает по итогам 2026 года инфляцию на уровне 2,7%, а базовый показатель, к которому стремится регулятор, составляет 2%. При этом в среду Бюро статистики труда сообщило о росте цен на импортные товары в феврале на 1,3%, экспортных — на 1,5%, и это самый высокий показатель с 2022 года. Мельник ожидает, что в текущем году инфляция в американской экономике будет выше прогнозов и составит не менее 4%.
«Более того, кор инфляция может даже перейти этот барьер, если федеральный резерв начнет печатать деньги», — добавил собеседник RTVI.US.
Таким образом, Мельник фактически согласился и даже назвал «чуть-чуть консервативным» прогноз Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), опубликованный в четверг. ОЭСР на один процентный пункт повысила свой предыдущий прогноз касательно инфляции в США и заявила, что этот показатель составит 4,2% в 2026 году. Причины все те же — война в Иране и закрытие Ормузского пролива.
Ранее предсказавший финансовый кризис 2008 года эксперт Ричард Букстейбер указал на возможность новых потрясений на рынке, которые могут оказаться хуже того, что было 18 лет назад. Схожий прогноз дал и экономист Питер Шифф. О том, как ситуация на Ближнем Востоке может отразиться на американкой и мировой экономиках в своей колонке для RTVI.US подробно рассказал экономист в сфере финансового планирования Гэри Горный.
Forbes и Bloomberg на этой неделе уже сообщили, что из-за боевых действий на Ближнем Востоке цены на авиабилеты к лету вырастут примерно на 20%. Невиданный в истории рост переживают цены на нефть. Мельник считает, что после апреля они начнут снижаться, так как иначе нанесут серьезный ущерб европейским и азиатским экономикам, что, в свою очередь, может привести к спуску глобального спроса на нефть. О постепенном распространении по миру нефтяного кризиса предупреждала и газета Wall Street Journal.
Как ранее рассказывал RTVI.US, из-за конфликта в Иране и высоких цен на нефть могут ощутимо подорожать бензин и коммунальные услуги в США. Мельник также подчеркнул, что экономический рост в стране уже сильно замедлился.
«Еще в декабре я говорил, что инфляция вернется, а также экономический рост сильно замедлится в США. В конце прошлого квартала, в четвертом квартале, экономический рост практически нулевой — 0,7, а инфляция в феврале достаточно высокая. К сожалению, мои предположения сбываются», — сказал экономист.
Мельник ожидает, что инфляция окажет прямое влияние на результаты промежуточных выборов в Конгресс в ноябре и другие избирательных циклы, которые проходят в этом году в США. Напомним, что вернувшийся в прошлом году в Белый дом президент Дональд Трамп, республиканец, одним из основных пунктов своей программы обозначал борьбу с ростом дороговизны жизни.
«Демократы могут серьезно продвинуться на выборах этого года, но это ничего с экономической точки зрения, к сожалению, не улучшит. Стоит вспомнить, что государственная задолженность росла так же быстро и при последних администрациях демократов. Мне кажется, нужно ожидать продолжения инфляции», — сказал Мельник.
Мельник еще раз коснулся темы госдолга и негативного прогноза по инфляции, комментируя недавнюю статью в журнале Fortune. Ее авторы, ссылаясь на последний отчет Казначейства США, заявили о неплатежеспособности американского правительства: объем активов там указан в $6,06 трлн, при этом в сентябре 2025 года обязательства указывались в размере $47,78 трлн. По словам Мельника, при наличии политической воли США всегда могут напечатать достаточное количество долларов, чтобы расплатиться по долгам. Это приведет к дополнительному инфляционному давлению, но также означает, что Соединенные Штаты «не имеют проблемы со способностью гасить долг».
«Если вы помните, приблизительно 10 лет назад был кризис в Европе с долгами Греции, Испании, Италии, Португалии и других стран. Там ситуация очень плохая была, потому что страны не могли печатать валюту, в которой они занимали. Мне в то время очень хотелось нарисовать карикатуру, но я, к сожалению, не художник, поэтому не смог. Карикатуру, на которой канцлер Германии Ангела Меркель высоко держала печатный станок, чтобы главы этих стран не могли дотянуться до него руками. Эти страны не могли печатать валюту, в которой они занимали, соответственно, они зависели от поступления этой валюты через налоги в форме помощи и так далее. У США нет такой проблемы», — подчеркнул собеседник RTVI.US.
Однако возможность кризиса реальна, отметил эксперт. «Интересные вещи» происходят на финансовых рынках — например, в последние несколько недель наблюдается одновременно падение на рынке акций, снижение стоимости облигаций Казначейства США и рост цен на золото.
«Рынки пытаются реагировать на стагфляцию, в которую США вошли еще во второй половине прошлого года и которая ускоряется из-за конфликта на Ближнем Востоке, — добавил Мельник. — То есть традиционные модели, где деньги вытекают из одного инструмента в другой, в настоящий момент не работают. Это очень плохой знак, потому что он показывает, что игроки ожидают кризис, есть такой потенциальный риск».
В такой ситуации, даже если федеральный резерв захочет печатать деньги, ему будет сравнительно трудно, так как придется покупать заем длинного срока. Это может привести к вливанию нескольких триллионов долларов и, соответственно, росту ожидаемых темпов инфляции. Это значит, что она увеличится именно в тех секторах, «где ее не хочется видеть больше всего», — сырьевом, продовольственном и секторе жилья. Это ставит ФРС в очень сложную ситуацию, заключил собеседник RTVI.US.
